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研究:一分PK10减半对价格的影响

本文引用自西雅图的创业公司Strix Leviathan的Nico Cordeiro和Ava Masucci的研究,阐明白24种加密钱币的32个减半,并将这些与整体市场基准举办了较量,挑战了对加密钱币价值发生重大影响的信念-“减半”。 从研究结论看,在减半之前和之后的分歧和看似随机的功效表白敦促价值的潜在因素并非供需动态的转变,而是在这期间产生了改变根基面的事件。

一分PK10嘉奖减半的结果是,矿工们不会当即将挖出的币卖掉,而这反过来会造成供需失衡,进而敦促价值大幅上涨。

1.按照统计学回归发明,在矿工嘉奖减半之前和之后的几个月里,经验减半事件的加密钱币的表示并没有好于大盘的现象。

减半导致矿工收益低落,供应相对付需求会产生立刻变革,这个影响将很快表此刻一项加密资产的价值中。

LTC在上半年的表示已经两次跑赢市场,但在减半之后的六个月里,市场表示却跌至总样本数据的后25%。另一方面,BTC在减半前的表示落伍于市场,但在上次减半后,其市场表示能排到总样本数据的前25%。这一差别以及在价值减半前后看似随机的功效表白,敦促价值上涨的基础因素不是供需动态的变革。

*LTC第二次减半于8/5/19举办

文内引用的研究陈诉:https://strixleviathan.com/blog/2019/7/21/the-myth-of-cryptocurrency-halving-events-a-deeper-analysis

4.BTC的表示与LTC完全相反,在减半前相对付市场整体的表示较差,减半后则有着优于市场的表示。

我们抉择探究的一个特定问题是,在给定的时间点上,通过统计学手段阐明加密钱币的减半事件是否会导致差异的回报率(收益)曲线,减半周期的表示真的比整体市场的表示要好吗?

资料来历:Strix Leviathan研究。

翻译:Jessie @ 橙皮书

通过前面的统计阐明,起码从对数据的阐明中没有看到减半这个事件比拟特币价值大幅变换的直接相关性。关于一分PK10,由于加密钱币喜好者普遍相信这种说法,一分PK10大概经验了高于市场的表示。然而,在接头更遍及的资产种别时,缺乏支持该理论的证据,表白BTC之前的牛市同样有大概是其他因素的功效。另外,我们发起不要从单一市场的样本量来揣度其他单一市场。

完成阐明后,我们发明减半事件对价值走势的影响有限。考查总回报率、夏普比率(Sharpe)和索尔蒂诺(Sortino)比率,可以发明,经验减半的资产,无论是在减半之前照旧之后,表示并不比市场其它部门好。在一分PK10(BTC)和莱特币(LTC)这两种最著名的加密钱币中,“减半”的说法是最多的,但我们可以看到截然相反的表示。

在同一时间框架内资产减半与市场之间的Sortino比率较量。资料来历:Strix Leviathan研究

有限的样本量和汗青数据使得在这一规模验证任何一套说辞都出格坚苦。因此,为了测试需求和供应理论基本被遍及接管的论述,我们收集了24项加密资产的32个减半期数据(完整列表在文末列出),而且对特别320个市场举办跨市场的比拟。然后我们将比拟阐明:减半前的1、3、6个月;减半后的1、3、6个月和非减半期的表示:

资料来历:Strix Leviathan研究

一般来说,经验减半的加密钱币将在减半后的时间段内跑赢市场其它钱币,因为一组资产经验了减半后,淘汰了来自挖矿届的抛售压力,而另一组则没有。

1.横向比拟阐明那些有矿工嘉奖减半的加密钱币和没有矿工嘉奖减半的加密钱币在同一时期的表示,画出他们各自的四分位数矩阵。

根基结论:

在嘈杂的世界中保留

总之,加密钱币市场中有许多人想要用一些因果干系来表明这种随机的市场颠簸,科代罗和马苏奇简捷地说:“金融市场的世界布满了成千上万的逻辑严密、颠末深思熟虑的理论,而这些理论在实践中往往站不住脚跟。”

**由于缺乏可较量和靠得住的数据,第一次BTC减半不包罗在内

研究:一分PK10减半对价值的影响

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